Il mercato del private equity chiude un anno da record, confermando un trend di crescita continuo e un’intensità operativa fuori dal comune, nonostante un contesto storico ed economico tutt’altro che semplice. Solo nel quarto trimestre sono stati registrati 181 nuovi investimenti, a fronte delle 116 operazioni rilevate nello stesso periodo dell’anno precedente: un’accelerazione che evidenzia chiaramente la solidità del settore e la capacità degli operatori di mantenere elevati livelli di attività.

Nel complesso, il 2025 si chiude con 551 operazioni, il dato più alto mai raggiunto negli ultimi decenni e un vero cambio di passo rispetto ai cicli precedenti. Il risultato supera nettamente il precedente massimo storico del 2022 (441 operazioni) e segna un incremento del +31% rispetto al 2024. Anche a livello trimestrale, l’ultimo periodo dell’anno rappresenta la migliore performance mai registrata, spinto da un mese di dicembre particolarmente vivace, con 60 nuovi investimenti annunciati.

Dal punto di vista della composizione del mercato, nel corso dell’anno le operazioni di buy out hanno rappresentato circa l’82% del totale, mentre le strategie di crescita tramite add-on (operazioni di aggregazione aziendale) hanno inciso per circa il 54%, confermando un modello sempre più orientato alla costruzione di piattaforme industriali e al consolidamento settoriale.
La geografia degli investimenti resta fortemente concentrata nel Nord Italia, con la Lombardia che mantiene la leadership assoluta, raccogliendo circa il 35% delle operazioni. I settori maggiormente interessati sono risultati prodotti per l’industria e ICT, seguiti da beni di consumo, alimentare, cleantech e terziario, con i primi due in particolare protagonisti del maggior numero di transazioni.

Un ulteriore elemento distintivo dell’anno è rappresentato dal peso crescente degli operatori esteri: gli investitori internazionali hanno infatti partecipato a circa il 59% delle operazioni, il livello più elevato mai osservato, segnale chiaro di una ritrovata attrattività del sistema imprenditoriale italiano e della capacità del nostro mercato di intercettare capitale e competenze anche su scala globale.
Sul fronte delle operazioni oltreconfine, il 2025 ha evidenziato un’attività altrettanto dinamica: sono state mappate 13 operazioni di investimento diretto realizzate da player italiani all’estero e 56 add-on internazionali portati avanti da aziende domestiche partecipate da investitori istituzionali, a ulteriore conferma di un mercato in piena espansione e sempre più integrato in logiche di crescita internazionale.

Il private equity chiude un mese di novembre ancora una volta straordinario per intensità e dinamismo dell’attività. Nel corso del mese sono stati annunciati 52 nuovi investimenti, a fronte dei 24 registrati nello stesso periodo del 2024, confermando un’accelerazione significativa del mercato.

Nel periodo gennaio–novembre, il bilancio parziale dell’anno evidenzia un risultato di assoluto rilievo rispetto all’esercizio precedente, con 491 operazioni annunciate contro le 379 del 2024, pari a un incremento del 29%. Si tratta di un livello di attività senza precedenti, che porterà per la prima volta il mercato italiano del private equity a superare la soglia dei 500 deal su base annua.

Nel solo mese di novembre, le operazioni di buy-out hanno rappresentato circa il 90% del totale, affiancate da quattro operazioni di capitale per lo sviluppo. Particolarmente rilevante il peso degli add-on, che hanno inciso per il 61% delle transazioni complessive: un dato in linea con il trend degli ultimi tre anni e potenzialmente destinato a rafforzarsi ulteriormente nel corso del 2025.

Dal punto di vista geografico, il Nord Italia si conferma il principale polo attrattivo, con Lombardia, Veneto, Emilia-Romagna e Piemonte che, complessivamente, concentrano circa il 70% del mercato. Degno di nota anche il contributo di Lazio e Toscana. Sotto il profilo settoriale, le operazioni hanno interessato prevalentemente prodotti per l’industria, terziario, ICT, beni di consumo e alimentare, con un’elevata diversificazione tra i comparti industriali. L’attività degli operatori internazionali nelle imprese italiane ha rappresentato il 46% delle operazioni concluse, in lieve flessione rispetto ai trend più recenti.

Infine, sul fronte delle operazioni cross-border, si segnala la presenza di un investimento diretto all’estero realizzato da un operatore italiano (a San Marino) e di sette operazioni di add-on perfezionate da imprese italiane sotto la regia di fondi di private equity, prevalentemente in ambito europeo.

Il private equity continua a correre anche all’inizio dell’ultimo trimestre dell’anno. Nel solo mese di ottobre sono stati rilevati 69 nuovi investimenti, in significativo aumento rispetto ai 48 registrati nello stesso periodo del 2024.

Il consuntivo dei primi dieci mesi conferma un’accelerazione senza precedenti: 439 operazioni annunciate, superando di slancio i volumi molto positivi del biennio precedente (355 nel 2024 e 327 nel 2023). Un risultato che segna un nuovo picco nella storia recente del mercato.

Ad ottobre, le operazioni di buy out hanno rappresentato l’85% del totale. Il growth capital si è attestato al 6%, mentre gli add-on – ossia le acquisizioni effettuate da società già in portafoglio per favorire percorsi di aggregazione – hanno raggiunto il 58%. Quest’ultimo dato mostra una continuità rilevante negli ultimi tre anni, pur con un progressivo spostamento dell’attenzione verso nuove aree di investimento.

Il Nord Italia si conferma il principale motore dell’attività, con Lombardia, Veneto ed Emilia-Romagna in prima linea. Cresce però il contributo proveniente dal Centro e dal Sud, segnale di un mercato sempre più diffuso. Tra i settori più dinamici spiccano prodotti per l’industria, ICT, servizi e beni di consumo, con i primi due comparti in forte evidenza.

Da evidenziare anche il ruolo dei fondi esteri: gli operatori internazionali hanno realizzato il 62% degli investimenti complessivi in aziende italiane, una quota superiore ai trend degli ultimi anni.

Sul fronte internazionale, si segnala infine la realizzazione di sette operazioni di add-on all’estero da parte di imprese italiane partecipate da fondi di private equity, con l’Europa come destinazione privilegiata.

Clessidra Private Equity SGR annuncia il primo investimento del fondo Clessidra Capital Partners Green Harvest attraverso l’acquisizione della maggioranza di Laurieri S.r.l., storica realtà lucana specializzata nella produzione di prodotti da forno dolci e salati. L’operazione conferma la volontà di Clessidra di sostenere eccellenze italiane dell’agrifood sostenibile, valorizzandone qualità, tradizione e forte proiezione internazionale.

Laurieri, fondata a Matera nel 1976, è oggi riconosciuta sui mercati globali per la capacità di coniugare ricette semplici e tracciabili con processi produttivi moderni e certificati. Gli ultimi anni hanno visto l’azienda crescere in modo significativo grazie all’espansione oltreconfine e all’ampliamento della capacità produttiva. L’ingresso di Clessidra segna per l’azienda l’avvio di una nuova fase di sviluppo, fondata su innovazione, sostenibilità e ulteriore internazionalizzazione.

La realizzazione dell’operazione è stata possibile grazie al contributo coordinato di un esteso network di advisor. Per Clessidra, l’attività è stata seguita da Banca Ifis come advisor finanziario M&A; da Bain & Company e Stefano Zancan per la business due diligence; da Advant-NCTM per gli aspetti legali; da EY per le analisi finanziarie e operative; da Studio Alonzo Committeri & Partners per la due diligence fiscale; da Vendor per la finanza agevolata; da ERM per la componente ESG; e da AON per la parte assicurativa. Un insieme integrato di professionalità chiamate a validare in profondità la struttura industriale e il potenziale di crescita dell’azienda materana.

Ugualmente centrale il ruolo degli advisor della famiglia Laurieri, che ha mantenuto una quota della società, confermando fiducia e continuità imprenditoriale. La famiglia si è avvalsa della consulenza di GU Capital e di Symul Finance, incaricati come M&A advisor per affiancare la proprietà nella negoziazione con Clessidra e nella definizione dell’architettura complessiva dell’operazione. Sul lato legale, il supporto è stato assicurato dall’avv. Eustachio Walter Paolicelli e da SVS Lex StA Benefit, mentre lo Studio Petrigliano ha seguito la parte fiscale. Un approccio multidisciplinare che ha garantito un processo trasparente, strutturato e pienamente allineato alle esigenze della famiglia e agli obiettivi di sviluppo futuro.

“Il nostro obiettivo – ha dichiarato Andrea Ottaviano, CEO di Clessidra Private Equity – è sostenere imprese italiane che rappresentano appieno i valori del nostro sistema produttivo, accompagnandole in una crescita sostenibile, responsabile e internazionale. Laurieri rispecchia pienamente questa visione.”

A evidenziare l’importanza del lavoro consulenziale è anche Gerardo Urti, CEO & Senior Advisor M&A di GU Capital, che ha affiancato la famiglia Laurieri nel ruolo di advisor strategico e M&A:
“Supportare una realtà come Laurieri in un’operazione di questa rilevanza significa valorizzare un patrimonio imprenditoriale costruito in quasi cinquant’anni di storia. Il nostro impegno è stato quello di garantire alla famiglia un percorso negoziale equilibrato, trasparente e coerente con l’identità dell’azienda. L’ingresso di Clessidra apre una fase di sviluppo ambiziosa, e siamo orgogliosi di aver contribuito a costruire le condizioni perché questo passaggio avvenisse nel migliore dei modi.”

Anche Franco Laurieri, fondatore dell’azienda, ha sottolineato il valore del lavoro degli advisor: “Il supporto ricevuto è stato determinante per affrontare con serenità tutte le fasi di una trattativa complessa, permettendoci di dialogare con un partner autorevole come Clessidra senza perdere di vista i nostri valori.”

L’investimento è stato sostenuto da un pool bancario composto da Banco BPM, Banca Ifis (anche in qualità di banca agente), Cassa Centrale Banca – Credito Cooperativo Italiano e Banca dell’Alta Murgia Credito Cooperativo Soc. Coop., a ulteriore conferma della solidità dell’operazione.

Con questo primo investimento, il fondo Green Harvest rafforza il proprio posizionamento come piattaforma di riferimento per la crescita delle PMI italiane dell’agrifood, promuovendo filiere sostenibili, innovazione di prodotto e una sempre più ampia presenza internazionale. Per Laurieri si apre così una nuova stagione, guidata da un partner finanziario di primo livello e da un team di advisor che ha garantito un percorso di acquisizione rigoroso, strutturato e proiettato al futuro.

Comunicati Stampa

Il terzo trimestre del 2025 si chiude con una forte accelerazione del mercato del private equity, che registra 141 operazioni concluse, in netto aumento rispetto alle 111 dello stesso periodo del 2024.

Solo nel mese di settembre si contano 53 deal, contro i 39 dell’anno precedente, un risultato che consolida un trend di crescita ormai strutturale. Dall’inizio dell’anno, le operazioni complessive salgono a 370, contro le 307 dei primi nove mesi del 2024: un nuovo record assoluto per il mercato italiano, che supera così i volumi dell’anno passato e conferma un dinamismo senza precedenti.

L’indice composito di attività trimestrale del settore raggiunge il suo valore più alto in venticinque anni, segnalando un livello eccezionale di operatività e un contesto competitivo in continua evoluzione.

Nel trimestre, le operazioni di buy-out rappresentano il 75% del totale, seguite da interventi in ambito infrastrutturale e da operazioni di expansion.

Gli add-on, ossia le acquisizioni realizzate da società già partecipate, pesano per il 62% dei deal complessivi: una tendenza che conferma la centralità delle strategie di crescita per linee esterne e della costituzione di poli di aggregazione industriale. Dal punto di vista geografico, il Nord Italia si conferma come cuore pulsante del mercato, con Lombardia, Piemonte, Emilia-Romagna e Veneto che da sole rappresentano oltre il 75% delle operazioni totali. Sul fronte dei settori, i prodotti per l’industria, l’ICT e il cleantech si confermano le aree più attrattive per gli investitori.

Un dato di rilievo riguarda la partecipazione estera: nel 2025 gli operatori internazionali hanno preso parte al 62% delle operazioni realizzate in Italia, superando la già alta media degli ultimi anni. Anche l’attività cross-border mostra segnali di vitalità, con nuove acquisizioni e operazioni di add-on all’estero guidate da operatori italiani, prevalentemente in ambito europeo.
Il quadro complessivo evidenzia un mercato sempre più maturo, integrato e competitivo, dove le logiche di aggregazione e la presenza crescente di investitori internazionali delineano un ecosistema in evoluzione. Il 2025 si profila dunque come l’anno dei record per il private equity italiano, con prospettive di ulteriore consolidamento nel medio periodo.

Nei primi sette mesi del 2025 il mercato del private equity ha registrato una crescita senza precedenti: sono state concluse 282 operazioni, a fronte delle 47 rilevate nello stesso periodo dell’anno scorso. Solo nel mese di luglio si contano 53 nuovi investimenti, un risultato che conferma l’ottimo stato di salute del settore.

Si tratta del miglior dato di sempre, con circa 40 operazioni in più rispetto agli ultimi due anni. A livello di tipologia, i buy out hanno rappresentato il 79% del totale, mentre l’11% ha riguardato interventi di capitale per lo sviluppo.

Di particolare rilievo il dato sugli add-on, pari al 58% delle transazioni, segnale di un consolidato orientamento degli operatori a rafforzare il proprio portfolio companies attraverso processi di crescita esterna. La geografia degli investimenti conferma il primato del Nord Italia, con la Lombardia (38%) e il Veneto (19%) in testa, seguite da Piemonte ed Emilia-Romagna. I settori più attrattivi restano prodotti per l’industria, terziario e ICT, che insieme rappresentano oltre il 45% del mercato.

Da sottolineare, inoltre, il peso degli investitori internazionali, protagonisti nel 53% delle operazioni, in linea con i trend degli ultimi anni.

Per quanto riguarda l’attività cross-border, si sono censite due acquisizioni dirette in Europa da parte di operatori italiani (in Spagna e a San Marino) e quattro add-on su target esteri. Germania, Francia, Spagna e Stati Uniti si confermano i principali mercati di riferimento per le strategie di espansione.

Nei primi sette mesi del 2025 il mercato del private equity ha registrato una crescita senza precedenti: sono state concluse 282 operazioni, a fronte delle 47 rilevate nello stesso periodo dell’anno scorso. Solo nel mese di luglio si contano 53 nuovi investimenti, un risultato che conferma l’ottimo stato di salute del settore. Si tratta del miglior dato di sempre, con circa 40 operazioni in più rispetto agli ultimi due anni.

A livello di tipologia, i buy out hanno rappresentato il 79% del totale, mentre l’11% ha riguardato interventi di capitale per lo sviluppo.

Di particolare rilievo il dato sugli add-on, pari al 58% delle transazioni, segnale di un consolidato orientamento degli operatori a rafforzare il proprio portfolio companies attraverso processi di crescita esterna.

La geografia degli investimenti conferma il primato del Nord Italia, con la Lombardia (38%) e il Veneto (19%) in testa, seguite da Piemonte ed Emilia-Romagna. I settori più attrattivi restano prodotti per l’industria, terziario e ICT, che insieme rappresentano oltre il 45% del mercato.

Da sottolineare, inoltre, il peso degli investitori internazionali, protagonisti nel 53% delle operazioni, in linea con i trend degli ultimi anni.

Per quanto riguarda l’attività cross-border, si sono censite due acquisizioni dirette in Europa da parte di operatori italiani (in Spagna e a San Marino) e quattro add-on su target esteri. Germania, Francia, Spagna e Stati Uniti si confermano i principali mercati di riferimento per le strategie di espansione.

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In un contesto globale sempre più complesso e interconnesso, le imprese non possono più basarsi esclusivamente su strategie orientate al profitto. Innovazione e sostenibilità sono oggi i pilastri fondamentali su cui costruire modelli di business moderni, resilienti e competitivi. L’adozione di approcci strategici integrati, come il Business Model Canvas (BMC) aggiornato in chiave ESG, consente alle aziende di ripensare il proprio ruolo nel mercato e nella società.

Dalla strategia all’innovazione sostenibile

I tradizionali modelli strategici, come quelli proposti da Michael Porter, erano focalizzati sulla creazione di vantaggi competitivi stabili nel tempo. Oggi, però, l’evoluzione tecnologica, la trasformazione digitale e l’attenzione crescente verso le tematiche ambientali e sociali impongono un cambiamento di paradigma.

L’innovazione non è più solo tecnologica, ma anche strategica e valoriale: le imprese devono essere capaci di reinventarsi, anticipare i bisogni dei clienti e generare impatti positivi per l’ambiente e la collettività.

L’adozione degli standard ESRS: governance e trasparenza

Gli European Sustainability Reporting Standards (ESRS) rappresentano un passaggio cruciale per l’integrazione della sostenibilità nei processi aziendali. In particolare, le informative SBM-1, SBM-2 e SBM-3 richiedono alle imprese di:

• Illustrare come la strategia aziendale affronta le sfide della sostenibilità (SBM-1)

• Coinvolgere attivamente gli stakeholder nei processi decisionali (SBM-2)

• Analizzare rischi, opportunità e impatti ESG (SBM-3)

Questi obblighi favoriscono un approccio trasparente, sistemico e orientato al lungo termine, che supera la logica puramente finanziaria.

Business Model Canvas: innovare il modello di business in ottica ESG

Il Business Model Canvas è uno strumento chiave per progettare e visualizzare il modello di business di un’impresa. Nato per rappresentare come un’azienda crea, distribuisce e cattura valore, oggi deve essere ripensato alla luce dell’innovazione sostenibile.

Nel suo aggiornamento ESG-oriented, il BMC assume una funzione trasformativa:

• Proposta di valore: deve includere soluzioni sostenibili, trasparenti, rigenerative.

• Risorse chiave: non solo capitale economico, ma anche risorse naturali, capitale umano e culturale.

• Relazioni con clienti e stakeholder: l’engagement non è più reattivo ma strategico e partecipativo.

• Struttura dei costi: gli investimenti sostenibili diventano leve di crescita e non solo voci di spesa.

• Nuovo blocco “Impatto generato”: fondamentale per monitorare risultati ambientali e sociali con KPI specifici (es. carbon footprint, inclusione, equità).

Il BMC sostenibile non è solo uno strumento di rappresentazione, ma un acceleratore di innovazione responsabile.

Il controllo di gestione come leva per la sostenibilità

Per rendere concreto il nuovo modello di business serve un controllo di gestione evoluto, capace di integrare metriche economiche, ambientali e sociali. Tra le principali aree operative:

• KPI ESG: per monitorare performance ambientali (emissioni, rifiuti), sociali (diversità, gender gap) e di governance.

• Budgeting & Forecasting sostenibile: integrare variabili climatiche e impatti di lungo periodo.

• Balanced Scorecard ESG: per bilanciare obiettivi economici e sostenibili.

• Analisi della catena del valore: per estendere i principi ESG a fornitori, partner e stakeholder esterni.

Il controllo di gestione, se ben strutturato, diventa una bussola strategica per allineare mission, obiettivi e responsabilità sociale.