Il mercato del private equity si conferma su livelli solidi anche nell’ultima parte del 2024, dimostrando una maturità crescente in un contesto economico complesso. Con 116 nuovi investimenti registrati nel quarto trimestre, il settore continua a mostrare un dinamismo apprezzabile. Sebbene il dato sia leggermente inferiore ai 121 deals mappati nello stesso periodo del 2023, esso conferma una continuità di performance significativa.

Nel corso del 2024, si sono censite 423 operazioni complessive, un risultato di grande rilievo. Pur non eguagliando il record del 2022, che aveva totalizzato 441 deals, il dato rappresenta un incremento del 4% rispetto al 2023. Questa crescita sottolinea la resilienza del mercato e la capacità degli operatori di adattarsi a condizioni economiche mutevoli. Il quarto trimestre del 2024 si colloca tra le migliori performance trimestrali registrate negli ultimi venti anni, consolidando ulteriormente la fiducia nel settore.

Le operazioni di buy out hanno rappresentato l’81% dei deals totali del 2024, evidenziando una forte predilezione per questa tipologia di investimento. Gli add on, ovvero le operazioni di aggregazione aziendale, hanno costituito il 51% del mercato complessivo, confermando il loro ruolo strategico nella crescita e nella consolidazione delle imprese. Geograficamente, il Nord Italia si conferma il fulcro dell’attività, con la Lombardia a guidare il settore grazie a una quota del 31% delle operazioni totali.
I settori più dinamici includono prodotti per l’industria, beni di consumo, alimentare, cleantech, ICT e terziario. Tra questi, i prodotti per l’industria e i beni di consumo si confermano come ambiti storicamente predominanti. Questa diversificazione settoriale testimonia la capacità del mercato di attrarre investimenti in ambiti strategici per l’economia italiana.

Un dato particolarmente rilevante è rappresentato dalla crescita delle operazioni condotte da investitori internazionali, che nel 2024 hanno raggiunto il 56% del totale. Questo risultato segna un record storico e dimostra l’attrattività del sistema imprenditoriale italiano. La possibilità di acquisire a prezzi competitivi, unita alla qualità delle aziende italiane, ha favorito l’ingresso di capitali esteri, consolidando la reputazione dell’Italia come mercato di opportunità.
Sul fronte internazionale, si rivelano 22 operazioni di investimento diretto effettuate da player italiani nel 2024. A queste si aggiungono 42 add on realizzati da aziende italiane partecipate da investitori istituzionali. Questi dati sono sostanzialmente in linea con quelli dell’anno precedente, evidenziando una continuità nell’approccio strategico delle imprese italiane verso i mercati esteri.

In conclusione il 2024 si chiude come un anno di stabilità e crescita per il mercato del private equity in Italia. I dati raccolti evidenziano non solo una capacità di resilienza, ma anche un’evoluzione strutturale del settore, che si conferma un elemento fondamentale per lo sviluppo del tessuto imprenditoriale nazionale. Con un trend positivo che ha visto crescere il numero di operazioni e un crescente interesse da parte di investitori internazionali, il mercato italiano del private equity si prepara a nuove sfide e opportunità per il 2025.

Il mercato del private equity ha rallentato leggermente il proprio ritmo nell’ultimo mese, probabilmente anche in seguito all’intensa attività registrata a ottobre, rilevando 24 nuovi investimenti nel mese di novembre, rispetto ai 43 dello stesso periodo del 2023.
Nonostante questo rallentamento, i primi undici mesi del 2024 mostrano un risultato complessivo superiore rispetto allo stesso periodo del 2023, con 379 operazioni annunciate contro le 370 dell’anno precedente. Questo dato rappresenta il secondo miglior risultato dell’ultimo ventennio, superato solo dal record del 2022. Ad ottobre, le operazioni di buyout hanno dominato, rappresentando l’83% dei deal totali, accompagnate da due operazioni di capitale per lo sviluppo.

Gli add-on, ovvero le operazioni di aggregazione aziendale, hanno costituito il 50% del totale, un dato che conferma la continuità degli ultimi tre anni. Tuttavia, si nota un graduale spostamento dell’interesse degli operatori verso nuovi ambiti di investimento.
Il Nord Italia continua a essere il fulcro delle attività, con Lombardia, Veneto, Emilia-Romagna e Piemonte che insieme rappresentano l’80% del mercato. Spiccano anche i contributi da Lazio e Marche. Tra i settori più attivi emergono ICT, prodotti industriali, leisure, beni di consumo e alimentare, con una buona diversificazione tra comparti. Inoltre, il 50% delle operazioni è stato concluso da operatori internazionali, confermando un trend consolidato negli ultimi anni.

Infine, sul fronte internazionale, si è rilevato un investimento diretto all’estero da parte di un operatore italiano in Gran Bretagna e due operazioni di add-on concluse da aziende italiane sotto la guida di un private equity in USA e Regno Unito.

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L’inizio dell’ultimo trimestre del 2024 è caratterizzato da un ulteriore accelerazione del ritmo dei Deals. Ad ottobre, infatti, vengono registrati 48 nuovi investimenti, rispetto ai 42 registrati nel medesimo periodo del 2023. Per quanto sembrasse una sfida ardua, il 2024 si conferma sempre di più il miglior esercizio in termini di operazioni concluse, con 355 operazioni annunciate nei primi dieci mesi dell’anno rispetto alle 327 del 2022 e alle 342 del 2023.

Ad ottobre, le operazioni di buy out rappresentano il 71% dei deals totali, gli add on hanno rappresentato il 38%. Questo ultimo dato risulta essere una conferma del trend del mercato, anche se diverse analisi portano a pensare che gradualmente gli operatori si stanno riallocando sulla ricerca di nuovi ambiti di investimento.
Concludendo con un’analisi geografica, il Nord Italia permane come polo catalizzatore, con Lombardia, Veneto e Piemonte da protagonisti.

A livello internazionale, infine, l’ammontare degli investimenti esteri sulle aziende italiane è pari al 56% delle operazioni concluse, definendo un dato sopra la media e confermando l’interesse internazionale per il “Made in Italy”.

In allegato la tabella con i deal.

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Dopo un primo semestre storico, in cui il mercato del private equity aveva registrato il miglior risultato di sempre, luglio si conclude con ben 47 operazioni, mantenendo costante il trend. Rispetto all’esercizio precedente vi sono due operazioni in meno, ma tre in più rispetto al 2022. Dopo sette mesi, il numero di operazioni concluse e censite nel 2024 sale a 243, numero identico a quello del 2023.

Analizzando le strategie di investimento, si nota come le operazioni si accompagnano a modelli e strutture di investimento sempre più evolute e focalizzate alla creazione di valore nel medio periodo. Le strategie di exit sono fortemente diversificate, con un ampio ricorso al mercato secondario con la strutturazione di continuation vehicle che permettono al gestore di proseguire la fase di sviluppo e consolidamento degli asset ritenuti maggiormente strategici.

Concludendo con un’analisi quantitativa e geografica, si nota come le operazioni di buy out sono l’85% dei deal totale; gli add on hanno rappresentato il 53%, confermando il trend di perseguire la crescita ed il potenziamento mediante linee esterne. Il Nord Italia rimane il principale polo catalizzatore, capitanato da Lombardia e Veneto; da sottolineare un’ottima performance di Toscana e Lazio.

Il processo di redazione e revisione del budget rappresenta, per molte PMI, un’importante sfida. La mancanza di coordinamento, la difficoltà nel mantenere la tracciabilità delle decisioni e la gestione delle revisioni e delle approvazioni, sono problematiche comuni che spesso rendono complesse le decisioni cruciali riguardati le risorse e i mezzi che dovranno essere impiegati per raggiungere gli obiettivi per l’anno successivo.

Un ulteriore elemento di complessità si presenta nel momento in cui tutto questo deve essere definito per più aree aziendali rendendo necessario il coinvolgimento di più attori interni.

Perché un imprenditore dovrebbe sviluppare il budget?

Il budget è uno strumento e un processo fondamentale per la gestione economico-finanziaria dell’azienda. Si tratta di una pratica che consente alle aziende di pianificare, allocare e monitorare le risorse finanziarie in modo strategico per raggiungere obiettivi specifici.

Gli aspetti chiave del budget aziendale sono molteplici, di cui:
1. Pianificazione Economico-Finanziaria: Le aziende definiscono obiettivi economici (ricavi e costi) e finanziari (entrate ed uscite di cassa) a breve e lungo termine e creano un piano dettagliato per allocare le risorse necessarie per raggiungerli. Questi obiettivi possono includere la crescita delle vendite, la riduzione dei costi operativi, l’aumento della redditività o la gestione dei flussi di cassa.

2. Pianificazione Operativa: Il processo di budgeting aziendale coinvolge tipicamente tutti i dipartimenti e le funzioni aziendali. Ogni reparto contribuisce alla creazione del budget pianificando le sue entrate e spese previste. Questa pianificazione operativa aiuta a garantire che tutte le attività aziendali siano allineate agli obiettivi strategici complessivi.

3. Controllo Finanziario: Il budget aziendale fornisce un meccanismo di controllo finanziario, consentendo all’azienda di confrontare i dati reali con le previsioni di bilancio, è possibile identificare eventuali deviazioni e prendere provvedimenti correttivi tempestivi. Questo controllo finanziario aiuta a prevenire sprechi, a ottimizzare l’allocazione delle risorse e a mantenere l’azienda finanziariamente sana.

4. Pianificazione a Lungo Termine: le attività di budgeting non si concentrano solo sul presente, ma includono anche una visione a lungo termine. Le aziende utilizzano il budget per definire obiettivi pluriennali, sviluppare strategie a lungo termine e assicurare una solida gestione finanziaria nel tempo.

In sintesi, il budget aziendale è un processo chiave per la pianificazione e la gestione economica e finanziaria di un’azienda. Aiuta a tradurre gli obiettivi aziendali in piani finanziari concreti, fornendo una guida strategica per le decisioni finanziarie e garantendo il controllo finanziario nel perseguire il successo aziendale.

Strategie e tecniche per realizzare un budget aziendale efficace

La costruzione del budget si inizia con la definizione degli obiettivi finanziari che riflettono le ambizioni e le necessità aziendali. Questa fase iniziale richiede una chiara comprensione degli obiettivi a medio/lungo termine dell’azienda e di come le risorse finanziarie possono essere impiegate per raggiungerli.

Successivamente, si passa alla raccolta e all’analisi dei dati storici. Questo include la revisione delle prestazioni finanziarie passate, come le entrate, le spese e i profitti, per comprendere le tendenze e i modelli preesistenti. Questi dati forniscono una base per fare previsioni realistiche e informate sulle prestazioni future.

Dopo aver analizzato i dati storici, si procede alla stima delle entrate future. Questo passaggio è fondamentale e richiede una valutazione accurata delle potenziali fonti di reddito, tenendo conto dei fattori di mercato e delle condizioni economiche. Le previsioni di vendita, i contratti in corso e le tendenze di mercato sono tutti fattori da considerare.

La fase successiva è la stima delle spese future. Qui si considerano tutti i costi operativi, inclusi materiali, personale, marketing, affitti e altri costi fissi e variabili. Questa fase richiede una pianificazione dettagliata per assicurare che il budget sia realistico che efficiente.

Infine, il budget aziendale viene consolidato, confrontando le previsioni di entrate con quelle delle spese per determinare la fattibilità finanziaria e identificare eventuali aree di rischio o opportunità di investimento. Una volta completato, il budget è sottoposto a revisione e approvazione da parte della direzione aziendale, garantendo che sia in linea con gli obiettivi strategici dell’organizzazione.

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Al 30 giugno si chiude il primo semestre del 2024 del Private Equity. Se già il 2023 sembrava un anno da record, con 194 operazioni effettuate, il 2024 sancisce un nuovo traguardo, registrando 38 operazioni a giugno (contro le 30 dello scorso esercizio) e raggiungendo quota 196 deals a chiusura del semestre.
Dall’analisi svolta si nota come ci sia una forte effervescenza del mercato, e di come queste attività risultano essere sempre più protagoniste nel sistema economico attuale.
Andando nello specifico, le operazioni di buy-out hanno rappresentato il 78% dei deals totali (75% nel 2023), con una buona presenza del comparto infrastrutture.

Le attività di add-on, in italiano operazioni di aggregazione aziendale, rimangono stabili con il 48%. Il Nord Italia rimane sempre il principale polo catalizzatore, con la Lombardia che copre il 33% delle operazioni e il Veneto che segue con il 14%, buona performance anche del Lazio con il 9%. A livello settoriale, i prodotti per l’industria rappresentano il 21%, il terziario il 14%, seguiti poi da alimentare, ICT, beni di consumo e cleantech con l’11%.

Si conclude con le attività internazionali rivolte alle aziende italiane, che rappresentano il 52% delle operazioni concluse.

Clicca di seguito per scaricare la tabella con i rispettivi dati di giugno 2024.

Dopo i primi quattro mesi da record, il mercato del private equity subisce un rallentamento, registrando 30 operazioni a maggio. Facendo un paragone con l’esercizio precedente, si nota che vi sono 12 operazioni in meno (42 nel 2023). Nonostante ciò, il 2024 si presenta come un degli anni migliore nell’ultimo ventennio, con 158 operazioni concluse e censite, performance inferiore solamente al 2023. Infatti, rispetto all’anno scorso, l’unica differenza è il rallentamento registrato nel secondo semestre, che non segue una forte vivacità, invece, dei primi tre mesi.

A maggio le operazioni di buy-out hanno rappresentato l’87% dei deals totali; gli add-on hanno rappresentato il 57%, segnalando quindi che gli operatori continuano a perseguire il potenziamento e la crescita per linee esterne delle proprie portfolio companies.

Concludendo con una analisi territoriale e settoriale, il Nord Italia costituisce sempre il principale polo catalizzatore, ma risulta necessario soffermarsi su un’ottima attività di Toscana e Lazio; infine, i prodotti per l’industria, l’ICT e il terziario sono i settori maggiormente oggetto di operazioni.

Clicca di seguito per scaricare la tabella con i rispettivi dati di maggio 2024.

Strategie, scelte, percorsi nei piani di sviluppo delle imprese

PROGRAMMA:

La crescita è sempre più parte integrante della strategia d’impresa e impone una forte attenzione verso alcune variabili cruciali per progettare, pianificare e gestire un percorso di sviluppo. In tale riflessione, giocano un ruolo cruciale, sia l’opzione della crescita tramite operazioni di M&A (che è certamente la strada più efficace per fornire una forte risposta al limite costituito dal livello dimensionale d’impresa), sia la possibile scelta di apertura del mercato dei capitali. Intraprendere tali percorsi significa soprattutto entrare in una prospettiva di sviluppo manageriale e di allargamento degli orizzonti imprenditoriali, di ampliamento immagine, visibilità anche a livello internazionale.

La gestione delle operazioni di M&A e – più in generale – delle operazioni straordinarie di impresa necessita di un set di competenze specialistiche per accompagnare l’imprenditore in un percorso irto di ostacoli e “trappole”, quali che siano le motivazioni sottostanti all’operazione stessa: crescita per linee esterne dei gruppi, riassetti organizzativi, disinvestimenti, concentrazioni, passaggi generazionali, accesso al capitale di rischio dell’impresa da parte di investitori istituzionali o possibili quotazioni su mercati regolamentati. In questa prospettiva, il webinar si propone di approfondire le più diffuse tematiche finanziarie, tributarie e giuridiche che caratterizzano le operazioni straordinarie e di M&A sell-side, con un particolare focus sui processi legati ai deal di acquisizione di aziende e partecipazioni.

L’obiettivo del webinar, progettato specificatamente per Commercialisti ed Esperti Contabili, consentirà di acquisire competenze legate a:

• Pianificare e progettare l’operazione sell-side
• Condurre la due diligence a 360°
• Individuare le determinanti del valore
• Predisporre la documentazione nelle varie fasi del progetto
• Coordinare l’intero processo e di tutti i soggetti coinvolti
• Gestire gli adempimenti fiscali, societari e contabili
• Individuare gli aspetti peculiari dell’operazione straordinaria in contesti di crisi d’impresa
• Valutare le diverse opzioni in caso di passaggi generazionali

In particolare, il programma riguarderà:

• Le operazioni di Mergers & Acquisitions sell-side (modalità, contrattualistica, negoziazione)
• La pianificazione aziendale e finanziaria dell’operazione
• La determinazione del prezzo di acquisizione e le variabili della negoziazione
• Il processo del passaggio generazionale e l’individuazione degli strumenti attuativi
• La funzione del Private Equity nelle M&A sell-side in contesti di crescita, passaggi generazionali e crisi d’impresa
• Le fasi successive al closing

Data Webinar

Il Webinar si svolgerà nelle seguenti date:
09/07/2024 – ore 18:00 – durata evento: 1 ora 30min

Materiale didattico:

Slide in formato PDF rilasciate gratuitamente ai partecipanti al termine del corso.

Iscrizione Webinar:

Per iscriverti gratuitamente al Webinar clicca qui.

Il mercato del private equity, dopo un primo trimestre eccellente, tira le redini, e si presenta con 24 nuovi investimenti nell’aprile del 2024. Rispetto all’anno precedente, si ha un differenziale negativo di 15 operazione; nonostante ciò, il 2024 rappresenta il miglior primo quadrimestre da oltre 20 anni di analisi, con 128 operazioni concluse e censite.
Il rallentamento registrato nella quarta mensilità dell’anno non deve essere sintomo di paura, in quanto risulta più essere un rallentamento fisiologico. Nel complesso, infatti, il mercato odierno è pieno di opportunità di investimento. Ad oggi, la crescita dimensionale per le aziende risulta essere necessaria al fine di affrontare nuovi mercati e nuove sfide tecnologiche.

Tornando su aprile, le operazioni di buy-out hanno rappresentato il 75% dei deals totali; gli add-on hanno rappresentato il 42%. Vi è un interesse rilevante, pari al 13% delle operazioni buy-out, per il segmento delle infrastrutture. Si nota come, anche in questo mese, gli operatori continuano a perseguire il potenziamento e la crescita per linee esterne del proprio portfolio companies.

Clicca di seguito per scaricare la tabella con i rispettivi dati di aprile 2024.

Il primo trimestre del 2024 si chiude con un’ottima performance del mercato: dopo i 68 deals conclusi tra gennaio e febbraio, il mese di marzo annuncia 36 nuove operazioni finalizzate, portando a 104 il numero di investimenti nel primo trimestre.

Nel medesimo periodo del biennio precedente si erano mappati 83 investimenti nel 2023 e 91 nel 2022; sembra quasi che il mercato non risenta delle tensioni che caratterizzano numerosi comparti del sistema economico. Anzi, come già evidenziato, si tratta della migliore performance registrata nella prima porzione dell’anno, basandoti su una storicità ventennale. L’obiettivo, quindi, deve essere quello di mantenere lo stesso trend nei trimestri successivi.
Il 2024, quindi, in estrema sintesi, prende avvio con un livello di attività assolutamente soddisfacente, basandosi principalmente sempre sul mid market italiano, ma con un ritorno dei deals di medio-grandi dimensioni, i grandi assenti del 2023.

Focalizzandosi sulla mensilità, a marzo le operazioni di buy out hanno rappresentato il 69% dei deals totali; gli add on hanno rappresentato il 50%, delineando la volontà del mercato di continuare a focalizzarsi sul potenziamento e la crescita per linee esterne delle proprie portfolio companies, ma con un occhio su nuove opportunità di investimento.

Clicca di seguito per scaricare la tabella con i rispettivi dati di marzo 2024.